Marconi Ltd are special wholesalers. Below is their trial balance as at 31^st December, 2014

                                                                                              DR ₵                              CR ₵

Ordinary Share capital: ₵1 share                                                                                  1,000,000

Share premium                                                                                                         120,000

General reserve                                                                                                        48,000

Retained profit as at 31^st December 2013                                                                     139,750

Inventory – 31/12/2013                                                         336,720

Revenue                                                                                                                   5,090,370

Purchases                                                                              2,475,910

Returns outwards                                                                                                     121,220

Returns inwards                                                                    136,200

Carriage inwards                                                                   6,340

Carriage outwards                                                                 43,790

Warehouse wages                                                                 410,240

Sales people’s salaries                                                                       305,110

Administrative wages and salaries                                               277,190

Plant and machinery                                                             610,000

Motor vehicle hired                                                               84,770

Provisions for depreciation: Plant and machinery                                                 216,290

General distribution expenses                                                27,130

General administrative expenses                                               47,990

Directors’ remuneration                                                        195,140

Ordinary dividend                                                                 375,000

Rents receivable                                                                                                       37,150

Trade accounts receivable                                                     1,623,570

Cash at bank and in hand                                                      179,250

Trade accounts payable                                                                                            304,570

Bills of exchange payable                                                                                        57,000

                                                                                              7,134,350                    7,134,350

Additional information:

i.                 inventory at 31/12/2014 was ₵412,780, consists of goods for resale

ii.               Plant and machinery is apportioned: distributive 60% and administrative 40%

iii.             Accrued auditor’s remuneration amounted to ₵71,000

iv.              Depreciate plant and machinery – 20% on cost

v.               Of the motor hired, ₵55,000 is for distributive purposes

vi.              Corporate tax on profits, at a rate of 25%, is estimated at ₵238,500 and is payable on 1/10/2015

vii.            Pension contributions for staff amounted to ₵42,550 and social security contributions to ₵80,120. These figures are included in wages and salaries in the trial balance.

viii.          Plant of ₵75,000 had been bought during the year. This amount is included in the trial balance.

ix.              Directors remuneration has been as follows:

                                   Chairman                                                                      46,640

                                   Managing Director                                                    51,500

                                   Finance Director                                                         46,000

                                   Marketing Director                                                    43,000

                                                                                                                     187,140

In addition, each of them drew ₵2,000 as directors’ fees. Pensions are the personal responsibility of directors.

Required:

Subject to the limits of the information given, draw up an income statement for the year ending 31^st December 2014 and a statement of financial position as at that date. Add the necessary notes prescribed by statute.

Answer rating: 100% (QA)

INCOME STATEMENT AS ON 311214 DETAILS AMOUNT AMOUNT DETAILS AMOUNT AMOUNT INVENTORY 311213 33672000 ... View the full answer