Supongamos que diriges un fondo de pensiones y tienes la siguiente obligacin: tendrs que pagar a...

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Supongamos que diriges un fondo de pensiones y tienes la siguiente obligacin: tendrs que pagar a los jubilados $1.000.000 en 15 aos. Supongamos que las tasas de inters son iguales al 1% (TAE) para siempre y que solo hay dos bonos disponibles en el mercado: un bono cupn cero a 2 aos y un bono cupn cero a 20 aos. 3.a) Cul es el valor presente de tu obligacin en t = 0? 3.b) Supongamos que comienzas en t = 0 con una cantidad de efectivo igual al valor presente de la obligacin. Qu cartera de bonos cupn cero a 2 aos y bonos cupn cero a 20 aos deberas comprar en t = 0 para estar inmunizado contra cambios en las tasas de inters?4 3.c) Supongamos que la tasa de inters aumenta del 1% al 1,25% en t = 0. Supongamos que has comprado la cartera que encontraste en la pregunta (b). Cul es el cambio aproximado en el valor de tu activo y tu pasivo? Cul es el cambio exacto en el valor de tu activo y tu pasivo? 3.d) Vuelve a hacer el clculo de la pregunta (c) suponiendo que, en lugar de la cartera de la pregunta (b), has comprado una cartera compuesta solo por bonos a 30 aos. Explica la diferencia en los resultados.6 Supongamos que diriges un fondo de pensiones y tienes la siguiente obligacin: tendrs que pagar a los jubilados $1.000.000 en 15 aos. Supongamos que las tasas de inters son iguales al 1% (TAE) para siempre y que solo hay dos bonos disponibles en el mercado: un bono cupn cero a 2 aos y un bono cupn cero a 20 aos. 3.a) Cul es el valor presente de tu obligacin en t = 0? 3.b) Supongamos que comienzas en t = 0 con una cantidad de efectivo igual al valor presente de la obligacin. Qu cartera de bonos cupn cero a 2 aos y bonos cupn cero a 20 aos deberas comprar en t = 0 para estar inmunizado contra cambios en las tasas de inters?4 3.c) Supongamos que la tasa de inters aumenta del 1% al 1,25% en t = 0. Supongamos que has comprado la cartera que encontraste en la pregunta (b). Cul es el cambio aproximado en el valor de tu activo y tu pasivo? Cul es el cambio exacto en el valor de tu activo y tu pasivo? 3.d) Vuelve a hacer el clculo de la pregunta (c) suponiendo que, en lugar de la cartera de la pregunta (b), has comprado una cartera compuesta solo por bonos a 30 aos. Explica la diferencia en los resultados.6